Санкции не выгодны никому, но их скорая отмена маловероятна

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «Финам») провела онлайн-конференцию «Экономика России: структурные проблемы, слабый рубль и санкции». Её участники отмечают, что введённые против РФ санкции негативно сказываются и на европейской экономике, однако вероятность их отмены в перспективе ближайшего года по политическим причинам маловероятна.

Российская экономика продолжает замедляться, и западные санкции только усугубляют ситуацию. Впрочем, участники организованной «Финамом» конференции допускают вероятность отмены санкций в обозримой перспективе, поскольку их сохранение негативно отражается на экономике не только России, но и Европы.

В санкциях против России Европа не заинтересована и отменит их при первой возможности, считает главный экономист Института «Центр развития» НИУ ВШЭ Валерий Миронов: «Фундаментальной проблемой мировой и, особенно, европейской экономики является рост совокупной долговой нагрузки нефинансового сектора на ВВП, которая в странах G-20 выросла по сравнению c предкризисным уровнем примерно на 20% и составляет сейчас порядка 170% ВВП для развивающихся экономик и 270% – для развитых. Такой высокий уровень долга негативно влияет на инвестиции в основной капитал в развитых странах и в инфраструктуру – в развивающихся, что повсеместно тормозит ускорение роста производительности. Кроме того, высокая долговая нагрузка делает многие экономики очень чувствительными к снижению доходов и к весьма вероятному в обозримой перспективе росту процентной ставки (прежде всего, в США). В такой ситуации санкции против России <…> повышают вероятность рецессии в ЕС».

Главный экономист Института фондового рынка и управления Михаил Беляев напоминает, что поводом для введения санкций были события на Украине: «Намечается нормализация ситуации, предпринимаются конкретные шаги в этом направлении. Понятно, что процесс непростой, но вечно напряжённость длиться не может. Важно, что есть понимание непродуктивности взаимных санкций. А значит, они будут, как минимум, смягчены или устранены».

Рассчитывает на нормализацию ситуации на Украине в среднесрочной перспективе и начальник аналитического отдела «АК Барс Финанс» Елена Василева-Корзюк: «На мой взгляд, маловероятна отмена санкций до нового года. По поводу итогов, помимо обозначенного бонуса, Россия получила впридачу ещё отток капитала на $75 млрд за полугодие, повышенные инфляционные ожидания, замедление экономического роста и сокращение планов по инвестициям предприятий (за некоторым исключением). На восстановление доверия инвесторов уйдет год-другой».

С экономической точки зрения, безусловно, Европа заинтересована в досрочном снятии санкций, но это потребует консенсуса всех 28 стран блока, что может оказаться проблематичным (в отличие от снятия через год), уверен эксперт Экономической экспертной группы Илья Прилепский. Эксперт не ожидает полного возвращения в «спокойное довоенное русло» – оценка инвесторами рисков вложения в российскую экономику явно будет оставаться повышенной, по крайней мере, в среднесрочной перспективе.

Похожего мнения придерживается и аналитик ИХ «Финам» Антон Сороко, не ожидающий резкого пересмотра санкционной политики Евросоюза: «Всё-таки, ЕС – огромная сложно управляемая структура, в которой не так-то просто быстро согласовать такое диаметрально противоположное решение. Хотелось бы увидеть хотя бы смену риторики со стороны ключевых европейских политиков, что уже будет важным фактором для бизнеса».